事件

        ● 2020年3月，欧洲各国电车势头不减。德国、法国、英国、挪威、葡萄牙、瑞典六国2020年3月新能源汽车注册量6.4万，渗透率为11%（含纯电动和插电混动），同比增长55%，环比上升33%。整体而言：3月同比、环比均持续高增长,疫情影响尚不显著。

        ● 细分来看：
        德国乘用车注册量为215119辆，其中新增纯电动汽车注册量为10329辆，同比增长56%，渗透率5%；
        法国乘用车注册量为62594辆，其中新增纯电动汽车注册量为5511辆，同比增长80%，渗透率9%；
        英国乘用车注册量为254684辆，其中新增纯电动汽车注册量为11694辆，同比增长197%，渗透率5%；
        葡萄牙乘用车注册量为12399辆，其中新增纯电动汽车注册量为993辆，同比增长4%，渗透率8%；
        挪威乘用车注册量为12451辆，其中新增纯电动汽车注册量为6966辆，同比下降35%，渗透率56%；
        瑞典乘用车注册量为27649辆，其中新增纯电动汽车注册量为3005辆，同比增加42%，渗透率11%。

        点评

        1、欧洲3月整车注册量：传统燃油车注册量保持下降，纯电动车持续放量，电车渗透率提升明显。

        我们追踪了德国、法国、英国、葡萄牙、挪威、瑞典，2017-2019年六个国家新能源汽车占欧洲比例72%，所以在已经披露的六个国家新能源汽车数据可以很大程度反应3月份欧洲整体的发展情况。

         3月乘用车注册量数据来看，受疫情影响，乘用车整体增速下滑较大，其中德国和葡萄牙同比下降在55%左右，英国同比下降在45%左右，挪威、德国同比下降在35%左右。反观新能源汽车，注册量继1、 2月持续放量后，3月依然保持强劲增长，其中德国的插混汽车同比增速超2倍，瑞典插混车型同比增速均超过1倍，法国纯电动车和葡萄牙插混车同比增速均接近1倍。整体乘用车注册量的下滑叠加纯电动车和插混车注册量的持续增长带动渗透率进一步提高，其中挪威依然保持着全球最高的存量和增量的渗透率，3月纯电动车渗透率由2月的50%增加到56%，而插混车也达到19%。同时瑞典3月表现亮眼，插混车渗透率高达17%，紧随挪威。法国的纯电动车渗透率也快速提高至9%。英国渗透率不高但增速抢眼，纯电动车和插混车环比增速均超200%，远超其余各国。

        2、 欧洲六国3月新能源汽车注册量：德国、英国表现抢眼

        ►法国：纯电同比增加80%，插混同比增长20%
        2020年3月的乘用车注册量为6.3万辆，与去年同期相比下降幅度较大。3月新能源汽车注册量较上月有较大下滑，纯电动3月注册量0.55万，同比增加80%，但环比下降42%。2020年1-3月纯电动注册总量约2.6万辆，渗透率7%。插电混合车走势与纯电类似，3月单月注册0.18万辆，同比增加20%，但环比下降54%。2020年1-3月电车（纯电+混电）渗透率达10%，较上年提升明显。

           在整车产销方面，本土品牌雷诺注册量最佳。2019年1-3月雷诺Zoe累计注册量为4225辆，占全部车型注册量比例0.8%，2020年1-3月，雷诺Zoe注册量达10151辆，占比2.8%，占纯电动注册量比例39%；同比增加140%。

         追踪2017-2020年ZOE在法国的月度销量数据，可以看出2019年下半年ZOE的销售增量相对不明显，这归因于新款ZOE从2019年7月开始预定，到2020年1月开始交付，因此2019年的订单于2020年一季度开始交付，ZOE注册增量明显。

        作为一款最早进入欧洲电动车领域的车型，在欧洲电动化浪潮中，雷诺ZOE完成了自己的改造：内外兼修，续航升级。

        ● 外观方面：车前大灯改变成雷诺最新的家族化样式，尾灯和轮圈进行了风格上的微调；

        ● 内饰方面：更新功能性悬浮大屏、电子手刹，新增创新性配置，包括雷诺EASY CONNECT服务和智能驾驶辅助模式；

        ● 动力方面：新款ZOE在搭载现有驱动电机的基础上升级了由LG化学提供的电池组容量，从11kWh提升至52kWh，新款ZOE的续航里程得到提升，在更为严苛的WLTP标准下维持395km的续航水准。同时新增直流充电的功能，补能问题得到了进一步的解决。

        法国新能源汽车行业的快速发展得益于国内完备的新能源汽车的补贴优惠政策，包括购车补贴、注册税、所有权税以及公司税优惠、地方政府补贴和充电桩等配套设施的激励。

        ● 实施个性化激励政策以助力纯电动汽车的推广，例如，以“旧燃油车”换“新纯电动车”时可获1000-2000欧元；免收注册税和道路税；安装私人充电桩抵免30%的税收等。

        ● 此前，法国针对CO2排放量在0-20g之间的私家车、箱式货车、专用车可以获得6000欧的补贴。

        ● 根据法国政府部门于2019年12月18日发布了最新《生态补贴新方法》，规定新能源汽车的二氧化碳排放量低于20g/km即可获得相应的购车补贴额度，该方案适用于纯电动车和氢动力车，并于2020年1月1日起生效。
           补贴额度与车辆价格挂钩，具体如下：
           车辆价格低于4.5万欧，补贴6000欧元；
           车辆价格在4.5-6万欧之间，补贴3000欧元；
           车辆价格高于6万欧，没有补贴。（轻型商用车与氢 动力车除外，补贴3000欧元）

        ►德国：插混同比增长208%，纯电同比增加56%
        2020年3月的乘用车注册量为21.5万辆，同比下降38%，其中新增纯电动汽车注册量为10329辆，环比增加27%，同比增加56%，渗透率5%。新增插电式混动汽车注册量为9426辆，环比上升13%，同比大幅增加208%，渗透率4%。

        在2020年前两月纯电动车注册量暴增的基础上，三月维持高增长，单月注册量远超过去年各单月水平。随着今年德国政府对新能源汽车补贴提升政策的落地叠加德系车企的众多新能源车车型的推出，德国新能源汽车注册量保持高增长的确定性不断增强。

        德国补贴新政靴子落地是促使本月德国新能源汽车注册量增速提高的重要原因：德国官方公布的最新的新能源汽车补贴方案于2020年2月19日正式生效。由于政策落地与市场反馈存在一定的时间差以及注册量数据本身存在一定滞后性，此方案对需求的刺激主要在3月的新能源汽车注册量上反馈和体现出来。

        新政策补贴力度和有效期符合去年下半年政府官员讲话对这一问题所透露的情况，体现出德国政府对新能源汽车发展的坚定信心和决心。补贴新政具体来看，德国联邦已指定从2020年起拨款20.9亿欧元。资金将一直持续到这些资金全部用完为止，最迟到2025年底。

        ►英国：纯电同比增长197%，插混同比增长38%
        2020年3月的乘用车注册量为25.5万辆，与去年同期相比大幅下滑44%。然而在注册销量降低的同时，纯电动车与插混车注册量都逆势而动:纯电动注册量同比大幅增加197%，环比上升366%，达到11694辆，渗透率从上月的3.2%增至5%，提升显著;插混注册量同比增加38%，环比上升231%,达6818辆，渗透率3%。我们认为，英国开年连续3个月新能源车市场淡季不淡，向市场释放了积极信号。未来随着英国对新能源车市场政策风向持续向好，叠加众多新能源新车型的集体投放，英国新能源车放量可期。

        英国3月数据超预期，主要原因是非新能源车税率提高及电动车补贴政策变化的双重叠加：

        税率方面，英国从今年4月1日起将提高非新能源车的购车税率，并且源于同日起汽车税率的设定将基于WLTP测试，后者将导致大多数车型的CO2排放数值更高。而电动汽车依旧维持BIK零税率（免税适用于二氧化碳排放量不超过每公里50克，纯电动行驶里程至少130英里（209公里）的汽车）；

        补贴政策方面，英国已延长电动车补贴至2023年，但3月12日以后单车补贴将从3500英镑下降至3000英镑，并设定可获补贴车型的价格上限为5万英镑，从而导致抢装。
        季节性波动：英国政策要求每年3月和9月更换车牌，因而通常会在3月带来较大汽车注册需求，对本月新能源汽车注册量数据有脉冲式影响。

        ►葡萄牙：插混同比增长88%，纯电同比增长4%
        2020年3月的乘用车注册量为1.2万辆，受疫情影响与去年同期相比大幅下降。其中，纯电动注册量达到993辆，同比增长4%，环比增加20%，渗透率8%；插混车注册量达到627辆，同比增加88%，环比下降17%，渗透率5%。值得注意，葡萄牙3月纯电动销量创自去年以来的新高，尤其是在受疫情影响乘用车注册量大幅下滑的情况下，更凸显增长势头迅猛。

        ►挪威：新能源汽车渗透率高达75%，插混同比增长17%
        2020年3月的乘用车注册量为12451辆，与去年同期相比下降32%。作为全球新能源车渗透率最高的国家，纯电动注册量达6966辆，同比下降35%，环比上升35%，渗透率从2月的50%进一步上升至56%，今年以来连续保持提升。插混注册量同比增长17%，环比上升25%，达2392辆，渗透率19%。挪威作为欧洲新能源车市场的急先锋，一直保持着较高的新能源车渗透率和稳定的增长。

        ►瑞典：纯电同比增长42 %，插混同比增长110%
        2020年3月的乘用车注册量为27649辆。纯电动3月注册量3005量，同比增速42%，环比增速113%，渗透率由2月的7%增长到11%，增速强劲。插混注册量为4798辆，同比增速110%，渗透率达17%。新能源汽车总体注册量同比增速77%，同时渗透率提升至28%。本月瑞典新能源汽车市场表现亮眼，纯电和插混车型都有不俗表现。

        3、碳排放：纯电动注册提升明显，3月碳排放持续改善，接近21年目标
        欧洲新能源汽车的发展推力很大程度上来自于欧盟强有力的“碳排放法规”的驱动。法国自2018年1月到2019年12月以来的CO2排放量总体上保持一个较高且平稳的态势， 2019年全年单车碳排放量约为112g/km，距离21年排放目标95g/km仍有较大差距。继2020年1-2月法国纯电动车注册量激增后，3月电车注册量仍保持迅猛之势，可以体现车企对碳排放法规严阵以待，表明认可法规在欧洲的执行。根据CCFA官网数据，在法国2020年2月全国单车平均CO2小幅回升至101.5g/km后，3月快速回落至97.3，同比下降11.9%，相比2019年，纯电动销量暴增带来碳排放下降明显。

        德国方面，2019年CO2排放量总体上保持在一个非常高且平稳的态势， 2019年全年单车碳排放量约为157g/km，距离21年排放目标95g/km有很大差距。因此，2020年前3个月德国乘用车整体下滑但纯电动车注册量逆势增长，可以体现碳排放法规对车企形成实质压力。根据最新数据显示，德国2020年1-2月全国单车平均CO2连续下降达149.6g/km后，3月全国单车平均CO2继续下降至149g/km。乘用车销售结构的变化带来碳排放开始呈现下降趋势，但与21年95g/km还有较大差距，预计未来各家车企将加大新能源汽车的投放。